養命酒製造の経営体制の変化について

 養命酒製造については、実は今年（2026年）に入ってから、経営体制において非常に大きな変化が起こっています。

結論から申し上げますと、「吸収合併」とは少し異なりますが、事実上、漢方薬で有名な「株式会社ツムラ」の傘下に入ることが決定しています。

ご認識とは異なり、主力の「薬用養命酒」の売上低迷や、新規事業である「くらすわ」関連事業の先行投資負担などにより、経営環境には厳しい状況が続いており、以下の通り大きな再編が行われています。

1. ツムラによる買収と非上場化

2026年2月に、漢方製剤最大手のツムラが養命酒製造を買収することが発表されました。

• 経緯: 投資会社による公開買付け（TOB）を経て、最終的にツムラが全株式を取得する形となりました。

• 現在: 2026年4月にはTOBが成立しており、養命酒製造は今後、東証プライム市場から上場廃止となり、ツムラの完全子会社として再出発することになります。

• 目的: ツムラは、養命酒が持つ高いブランド力や販売網を活用することで、自社の医薬品や健康食品事業のさらなる拡大を狙っています。

2. 事業の切り分け（事業再編）

買収に伴い、事業の整理も行われています。

• くらすわ事業の譲渡: 駒ヶ根市などで展開されている「くらすわ」関連事業については、新設分割された上で、株式会社山田養蜂場本社へ譲渡されることが決定しています（2026年5月発表）。

• 理由: 養命酒製造は、主力事業である「養命酒」を中心とした医薬品・健康食品事業へ経営資源を集中させる方針をとっており、外食・観光業である「くらすわ」事業からは撤退・譲渡する形となりました。

3. なぜこのような動きになったのか

ご質問にあった「陰り」という点については、以下の経営課題が背景にありました。

• 本業の苦戦: 物価上昇等の影響により、主力である「薬用養命酒」の販売が国内で伸び悩み、収益力が低下していました。

• 中期経営目標の未達: 以前掲げていた「売上高200億円以上」などの目標達成が困難な状況となり、株主価値の向上（PBR1倍割れの解消など）に向けた抜本的な改革が必要となっていました。

まとめますと、養命酒製造という会社が単独で生き残るという形ではなく、ツムラのブランド力と資金力を背景に、事業を整理・特化して再建を図るという大きな転換点にあります。駒ヶ根の工場などは今後も稼働し続ける見込みですが、会社としては大きな変革の最中にあるといえます。